经济学科拔尖人才基地班每周一固定开展“财新智汇派”周研讨活动，同学们4人一组每周进行财经热点问题分享并进行深度拆解分析和头脑风暴，从最新发布的宏观经济数据解读，到全球能源市场价格波动的深层逻辑，再到数字经济浪潮下新业态的挑战，每个发言人结合当下最新经济热点，采用详实的数据表与专业理论展开分享和分析。大家在思想碰撞中挖掘问题本质，研讨过程既充满了学术探讨的严谨氛围，又洋溢着青年学子探索财经前沿的热忱。“财新智汇派”周研讨是基地班培养拔尖人才思辨能力与实践视野的重要平台。

信息发布人：牛嘉睿、郑杭敏、于茜淙、向思仪

中美经贸磋商成果、公募基金改革、黄金税收

牛嘉睿

本次探讨围绕近一周金融领域中美经贸磋商成果、公募基金改革、黄金税收政策明确三个经济热点展开分析，从国际谈判谈到可以进入自己口袋的金融资产，说明政策的调整推动市场的规范，从而促进经济的高质量发展。中美经贸磋商成果有利于稳定外部经济环境，促进贸易和资本市场发展；公募基金改革有助于优化金融市场内部结构，提升市场效率；黄金税收政策有利于规范黄金市场交易，保障市场健康运行。三者均体现了政府对市场的合理调控，同时也为企业和投资者提供了政策参考，助力经济高质量发展。

消费提振相关政策与市场新趋势

郑杭敏

郑杭敏本次分享的内容围绕“消费提振相关政策与市场新趋势”展开，清晰拆解了当前激活消费的关键政策路径，也揭示了不同消费领域的增长潜力，为理解消费市场动态、把握发展机遇提供了明确参考。

首先着眼点为城市商业提质，解读商务部等五部门《城市商业提质行动方案》，聚焦完善商业布局（打造地标商圈与特色街区）、优化日常消费（建设便民生活圈）、推动商文融合、注入数字化动能四大方向，辅以财政、税费、REITs融资保障，旨在将城市商业升级为集生活、文化、科技于一体的消费载体。

全球经济热点与美联储政策解读

于茜淙

2025年11月3日，于茜淙在拔尖2401班的“经济热点”讨论会上进行了题目为“全球经济热点与美联储政策解读”的分享。主要内容如下：

10月29日，美联储如期宣布年内第二次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%，同时宣布12月1日起结束缩表，量化紧缩正式告一段落。这一前瞻性货币政策调整，迅速引发全球金融市场连锁反应，成为本周财经圈最受关注的焦点。

本次降息仍属“预防式降息”，核心是应对美国经济疲软的信号。近期美国就业增长放缓、叠加货币市场流动性紧张，准备金规模接近临界值，为降息提供了关键支撑。尽管通胀仍高于目标水平，但持续缓解的压力让美联储有了政策调整的空间，其核心目的是为经济托底，防范潜在下行风险。

政策落地后，市场反应呈现明显分化。美股早盘受降息利好小幅上涨，但美联储主席鲍威尔“12月降息非既定事实”的偏鹰表态，导致乐观预期回调，三大指数盘中跳水后尾盘小幅回升。外汇市场上，美元指数尾盘快速拉升，美债利率同步上行，反映出市场对未来降息节奏的重新定价。国际金价、油价则先扬后抑，凸显资金对政策不确定性的谨慎态度。

展望未来，美联储政策路径仍存变数。12月能否继续降息尚未明确，2026年虽有2次左右降息空间，但关税对通胀的传导压力及主席换届的影响，将显著增加政策不确定性。对国内而言，美元流动性宽松可能推动资金流向新兴市场，利好A股及人民币资产，但大宗商品价格上涨也可能抬升原材料进口成本。

全球货币政策转向期，市场波动或将加剧。后续需重点关注美国就业、通胀数据及12月美联储议息会议动态，才能更精准把握市场趋势。

全球AI竞争新范式

向思仪

本周向思仪分享的主题是全球AI竞争新范式：从模型竞赛到生态霸权。主要围绕主题分享了三则新闻，它们分别是：黑石携沙特投建数据中心布局算力“新石油”，OpenAI微软千亿重组构建技术-资本闭环，ChatGPT接入PayPal打造支付生态。这三则新闻揭开核心转变——AI竞争已从单点模型比拼，升级为算力、资本、数据、应用四位一体的生态霸权争夺。巨头们通过算力布局、资本绑定、支付闭环构建等方式垄断壁垒，重塑产业规则。最后，我系统性地总结了当前竞争核心是“算力为基、资本为翼、数据为核、应用为径”的全链条比拼，并为中国AI产业突破瓶颈、构建自主生态提供了全局统筹、耐心资本等关键启示。